《汇海金言－施沧海》瑞郎可部署中线抛售

　　《汇海金言》昨天（１日）美国私营机构ＡＤＰ公布，８月份美国整体私营部分的就业职位
减少１万个，较经济学家普遍预期的增加１﹒５万个有颇大差距，而７月份就业职位增加的数目
亦由最初公布的４﹒２万个下调至３﹒７万个。就业报告同时显示，雇员不少于５００人的大型
企业，上月增聘了１０００个员工，但中型企业则裁减了５０００个职位，至于规模小于５０人
的小企业亦裁减了６０００人。整体而言，服务业新增了３万个职位，而工厂的雇员人数则减少
６０００个。数据反映美国劳工市场仍然疲弱，而随着政府继续裁减为人口普查而临时聘请的员
工，相信八月份的非农业就业职位将会继续减少，但估计与市场预期的减少１０﹒５万个不会有
太大差距，但失业率则预期由９﹒５％升至９﹒６％。

＊美制造业１３个月扩张＊

　　就业数据虽然欠佳，但同日供应管理协会（ＩＳＭ）公布的八月份制造业指数则由７月份的
５５﹒５升至５６﹒３，较市场预期跌至５２﹒８为佳，亦是为连续第１３个月处于扩张水平。
除了新订单指数由７月份的５３﹒５微跌至５３﹒１之外，生产指数由５７升至５９﹒９；工厂
就业指数由５８﹒６升至６０﹒４，而库存指数亦由５０﹒２升至５１﹒４。数据似乎反映美元
汇价及利率持续低位开始对制造业产生正面影响，市场的避险意识亦因上述数据而下降，资金转
投高风险资产，道指昨晚上升２５４点，而标普５００指数更大涨近３１点，升幅接近３％，美
元及美债受压，１０年期孳息率由２﹒４８％急升２﹒５８％，日圆亦一度回落，美元由最低８
３﹒６７升至８４﹒６５后才略为回软。

＊资金选日圆作避险货币＊

　　现时金融市场仍受到可能再次陷入经济衰退的阴霾，退市仍未是时候，但另一方面，市场又
担心持续的量化宽松货币政策最终导致通胀急升，故投资者对经济数据的好坏极为敏感，资金流
向亦因此而在短时间内突然改变，导致金融市场大幅波动，相信反覆上落的情况将会维持至明年
上半年。
　　近期除了日圆维持强势之外，传统的避险货币瑞郎，亦创下１﹒２８５０兑１欧元的历史高
位，而美元兑瑞郎昨天亦曾跌至１﹒００６５的２００９年１１月以来低位，但即日以长尾锤头
急升逾百点子，收报１﹒０１５６，同时亦发出中期的周期性见底讯号，从今早美元兑日圆再次
跌至８４﹒１０水平，但美元兑瑞郎反而进一步升至１﹒０１７０以上可见，资金较倾向流入日
圆避险。投资者不防对美元兑瑞郎采取中线的低买策略，跌穿１算止蚀，目标１﹒０６５５及
１﹒０８５０。
　
　　《投资建议》买卖方向　　　　　　　入市价　　　　　目标价　　　　　止蚀价
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　　　　　　　　买入日圆　　　　　　８４﹒２５　　　８３﹒２５　　　８４﹒７０
　　　　　　　　买入欧元　　　　　１﹒２７６０　　１﹒２９００　　１﹒２７１０
　　　　　　　　买入英镑　　　　　１﹒５４３０　　１﹒５５８０　　１﹒５３７０
　　　　　　　　沽出瑞郎　　　　　１﹒０１５０　　１﹒０３００　　１﹒００９０
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　《大福证券外汇及金业董事　施沧海》