《广汇论势－郑广复》英镑短线有调整压力

　　《广汇论势》美国联储局在周三（２５日）议息例会后宣布维持低息起码至２０１４年后期
，但公开市场委员会（ＦＯＭＣ）成员对利率的预测却与此矛盾。在联储局委员的利率预测显示
，１７名委员中有１１名预期联储局将于２０１４年开始加息，１名预期升至２﹒７５厘；３名
预期升至２﹒５厘；预期升至１到２厘的合共有４名，６名预期维持不变。令人莫名其妙的是，
既然联储局的会后声明表明低利率环境将起码维持至２０１４年后期（笔者理解为第三季），即
使加息亦是其后三个月内的事，但预期利率升至１至２﹒７５厘的委员合共８名，以每月
０﹒２５厘的调升速度，年底利率当可达到１厘，不过，以目前的经济状况来看，联储局不大可
能在加息周期初期连续加息，再从联储局将维持低息的时间由明年中延长至２０１４年，反映当
局对长期利率走势作出预测欠缺说服力。

＊英零售业三年来最差＊

　　上周英国公布去年第四季国内生产总值（ＧＤＰ）按季收缩０﹒２％，较经济学家预期的下
滑０﹒１％，若然英国今年首季ＧＤＰ按季再度收缩，即为１９７５年以来首次出现二次衰退。
除上季ＧＤＰ再度收缩之外，代表２４万家企业的英国工业联会（ＣＢＩ）周四（２６日）公布
，该组织在本月３至１７日向合共１３５家公司（包括７５家零售商、４６家批发商及１４家汽
车代理）所做的调查显示，在１月份首两周的零售销售，４４％受访者表示较去年同期减少，表
示有所增加的只有２２％，令该调查指数降至负２２，是０９年３月以来最差。

＊英央行料扩大量化规模＊

　　该组织的另一项调查显示，英国制造业生产在截至１月止的三个月急剧下滑，而不论本土或
海外订单均自两年来首次下跌，ＣＢＩ首席经济顾问Ｉａｎ　ＭｃＣａｆｆｅｒｔｙ表示，受到
欧元区这个英国最大出口市场的债务危机影响，今年将是英国制造业困难的一年。英伦银行
（ＢＯＥ）行长金默文本周初表示，即使资产购买计划将在２月初结束，但如有需要的话，货币
政策委员会（ＭＰＣ）可再进行新一轮的量化宽松措施。在ＢＯＥ多次扩大量化宽松措施后，英
国经济仍在去年第四季出现收缩，由此预期，ＢＯＥ在２月份之后必将进一步扩大资产购买规模
，然而，由于联储局亦暗示会推出ＱＥ３，而欧元区仍受债务危机困扰，量化措施料不会对镑汇
构成太大沽压。
　　从日线图观察，英镑兑美元已升破去年８月下旬至本月中形成的下降轨，惟短期
１﹒５７７５阻力较大，突破该位则可望上试１﹒５９２０（上述跌浪反弹５０％），短期而言
，英镑兑美元有调整压力，建议待跌穿１﹒５６４５后追沽，目标１﹒５５８５及１﹒５４８０
，破１﹒５７１０止蚀，并可于１﹒５４８０重建英镑长仓，上望１﹒５７７５，跌穿
１﹒５４３０止蚀。

　　《投资建议》买卖方向　　　　　　　入市价　　　　　目标价　　　　　止蚀价
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　　　　　　　　沽出英镑　　　　　１﹒５６８５　　１﹒５５８０　　１﹒５７４５
　　　　　　　　沽出欧元　　　　　１﹒３１２５　　１﹒３０００　　１﹒３１７５
　　　　　　　　沽出澳元　　　　　１﹒０６４０　　１﹒０５００　　１﹒０６９０
　　　　　　　　沽出纽元　　　　　０﹒８２１５　　０﹒８１５０　　０﹒８２６０
　　　　　　　　沽出加元　　　　　０﹒９９９０　　１﹒００５０　　０﹒９９５０
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　《海通国际外汇及金业分析师　郑广复》